说明无论日本如何努力，同种只要步入人口超老龄化时代，即便做了很多努力，仍改变不了经济回升乏力的趋势。

我国房地产市场在经历了20多年的牛市之后，异体2021年下半年开始出现调整下行走势。但干预就像药品，骨都都具有一定的副作用。

肺活量从20岁起开始缓慢下降，同种到40岁左右，有些人就开始气喘吁吁。但也可以从人口的维度去解释，异体美国由于相对高的总和生育率（2023年为1.66，异体中国只有1.09）和源源不断的人口流入（留学、移民和偷渡），美国的老龄化率的上升斜率就变得很平缓，且2032年后还可能出现下行。因此，骨都一般的野生大象的寿命最高也就50-60岁，但被驯养的老象由于可以获得精细食物，寿命通常会比较长。

我认为，同种民间投资不足的核心原因是投资回报率下降，而投资回报率下降的根本原因是有效需求不足。数据表明，异体中国的预期寿命提高速率快于美国，尽管我国的人均GDP只有美国的六分之一。

而潜在增速的下降一定会有具体的表现，骨都如城镇化进程放缓、房价下跌、民间投资增速下降、消费疲弱等。

从人口周期到经济周期，同种彼此都有相关性。虽然古典经济学派和奥地利学派主张不干预经济，异体让市场自发调节，但事实上全球最发达的三大经济体都在干预经济。

从2011年我国经济增速下行至今，骨都中国GDP增速仍能维持在5%，实属不易。过了60岁之后，同种则可以轻松跑到20公里了。

2024年随着美国通胀的回落，异体美联储或许会选择降息，且颇有自主性。2023年固定资产投资增速只有3%，骨都其中民间投资出现负增长，PPI连续多年为负，经济收缩迹象较为明显。

(责任编辑：柳成奎)

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